德國貨櫃航運巨頭赫伯羅德（Hapag-Lloyd）於週四公布最新財報，受惠於現貨運價表現強勁，第三季獲利呈現跳躍式成長。該公司第三季集團獲利高達9.99億美元，較前一年同期的1.72億美元大幅飆升。同時，息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）從去年的8.66億美元幾乎翻倍至17.3億美元，息稅前盈餘（EBIT）由2.28億美元增至10.9億美元，帶動整體營收從54.6億美元攀升至68.8億美元。

全年財測調升，現貨運價成獲利最強引擎

赫伯羅德目前與馬士基(AMKBY)在「雙子星協議」中為合作夥伴。基於強勁的現貨運價表現，公司董事會已於11月11日核准調升財測，預期2026年EBITDA將達到46億至50億美元，高於先前預估的39億至44億美元；EBIT展望也同步上修至20億至24億美元，原先預期為12.5億至17.5億美元。此外，公司預期將在2027年第一季取得收購以星航運(ZIM)的監管機關核准。

運價暴增單櫃運費大漲，定價能力支撐營收

第三季的業績成長主要來自於運價上漲，而非貨運量的增加。數據顯示，該公司平均運價從去年同期的每20呎標準貨櫃（TEU）1,413美元，大幅攀升至1,808美元。然而，整體貨運量則維持在338萬TEU，與去年同期的340萬TEU幾乎持平，顯示出定價能力對航運商獲利的關鍵作用。

地緣與天候挑戰並存，單位成本面臨壓力

執行長羅爾夫·哈本·詹森在財報聲明中指出，強勁的現貨運價、穩健的市場需求以及高產能利用率，共同締造了第三季的亮眼表現。不過他也坦言，中東衝突與天候因素導致的營運中斷，讓整體運輸量雖然保持韌性，但單位成本仍持續承受巨大壓力。

兩大核心業務齊揚，拉美碼頭投資見成效

在各部門表現方面，班輪運輸營收從53.6億美元增長至67.2億美元，該部門EBIT也從2.19億美元大幅提升至10.5億美元。規模較小的碼頭與基礎設施業務同樣呈現擴張態勢，季營收從1.31億美元增至1.97億美元，EBIT從900萬美元增至3,400萬美元，主要歸功於碼頭產能的投資布局以及拉丁美洲碼頭的強勁表現。

前三季獲利遜於去年，後市面臨不確定性

儘管第三季表現強勁，前九個月營收雖從160.5億美元升至176.4億美元，EBIT從9.05億美元增至11億美元，但集團獲利為8.27億美元，仍遜於去年同期的9.46億美元。公司管理層針對未來展望提出示警，強調雖然目前的費率條件有利於年底前的獲利表現，但由於運價波動劇烈以及持續存在的地緣政治挑戰，上修後的財測依然充滿相當程度的不確定性。

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